Gli indicatori e la valutazione

Gli azionisti scelgono approcci diversi nella valutazione del rischio e possono farsi aiutare da alcuni riferimenti di dettaglio, dati dal ricorso a: analisi tecnica e analisi fondamentale.

L'analisi tecnica si concentra sull’analisi di grafici e rappresentazioni di indicatori specifici che permettono di supportare una strategia di portafoglio maggiormente legata a logiche di trading e quindi di un investimento più opportunistico rispetto ad un approccio tipico del “cassettista”, che ragiona su un’ottica di medio-lungo termine;

L'analisi fondamentale si occupa di studiare i dati economici delle aziende e permette così di contestualizzare gli esiti di bilancio nell’ambito del settore di appartenenza e della realtà economica del/i Paese/i ove si svolge l’attività produttiva della società.

EBITDA
Sono indicatori di profittabilità, reperibili nel bilancio della società, molto importanti quando si vuole valutare un’azienda e quindi un investimento di tipo azionario nella stessa. EBITDA corrisponde all’acronimo Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortization ovvero “Utili prima dell’imputazione delle voci di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti di bilancio”; in breve, corrisponde al concetto di margine operativo lordo ed aiuta a inquadrare la portata della redditività aziendale ed a compararla con quella di società simili avendo un paramento neutrale.

Il confronto deve avvenire sulla base di sistemi contabili e legali simili o standard tra Paesi e per aziende dello stesso settore e che non considerando il peso di tasse e di interessi, nonché di accantonamenti straordinari per debiti deteriorati o spese di ristrutturazione, altrimenti la valutazione sulla gestione aziendale potrebbe essere non corretta.

L’EBITDA corrisponde al valore della produzione al netto del costo delle materie prime, dei servizi, del personale e di funzionamento.

CAPEX (Capital Expenditures)
È una misura che rappresenta i flussi di cassa in uscita, dedicata ad investimenti in attività immobilizzate di natura operativa e cioè gli investimenti in capitale fisso. Si può trovare nel rendiconto finanziario e rappresenta lo sforzo dell’azienda dedicato ad espandersi, e quindi a migliorare, rendendo più efficiente la capacità produttiva.

ROE (Return on Equity), ROA (Return on Asset), ROI (Return on Investment).
Sono indicatori fondamentali per comprendere se l’azienda sta creando ricchezza e quindi possibilità di rendimenti interessanti per l’investitore.

Sono indici di bilancio che offrono uno sguardo sulla redditività e sull’efficienza economica dell’attività aziendale, che si tratti sia del rapporto tra utile netto e capitale proprio, sia del rapporto dello stesso verso il totale dell’Attivo, o verso il totale degli investimenti netti (Attivo totale netto decurtato di Investimenti extra non riferiti all’attività aziendale).

I parametri valutati nel loro andamento storico che offre una lettura dell’andamento aziendale devono poi essere confrontati con i tassi di interesse BCE per le opportune valutazioni, e quindi con il costo medio del denaro vigente. Un andamento crescente e comune più elevato dei concorrenti dimostra una migliore gestione operativa.