L'Organizzazione Internazionale delle Commissioni sui Titoli (IOSCO) - International Organization of Securities Commissions - è l'organismo internazionale che riunisce i regolatori di titoli del mondo ed è riconosciuto come lo standard globale per il settore dei titoli. IOSCO sviluppa, implementa e promuove l'adesione a standard riconosciuti a livello internazionale per la regolamentazione dei titoli. Collabora intensamente con il G20 e il Financial Stability Board (FSB) nell'agenda della riforma della regolamentazione globale.
IOSCO è stata fondata nel 1983. La sua partecipazione regola oltre il 95% dei mercati mobiliari mondiali in oltre 115 giurisdizioni; i regolatori di titoli dei mercati emergenti rappresentano il 75% della sua ordinaria partecipazione.
Il regolamento IOSCO sugli obiettivi e sui principi dei titoli è stato approvato sia dal G20 che dal FSB come standard pertinenti in questo settore. Sono i principi fondamentali generali che guidano IOSCO nello sviluppo e nell'attuazione di standard di regolamentazione, controllo e applicazione riconosciuti e coerenti a livello internazionale. Costituiscono la base per la valutazione del settore dei titoli per i programmi di valutazione del settore finanziario (FSAP) del Fondo monetario internazionale (FMI) e della Banca mondiale.
Fornendo assistenza tecnica, istruzione e formazione di alta qualità e ricerca ai suoi membri e ad altri regolatori, IOSCO cerca di costruire solidi mercati finanziari globali e un solido quadro normativo globale.
I membri IOSCO hanno deciso di:
- cooperare allo sviluppo, all'attuazione e alla promozione dell'adesione a standard di regolamentazione, controllo riconosciuti e coerenti a livello internazionale al fine di proteggere gli investitori, mantenere mercati equi, efficienti e trasparenti e cercare di affrontare i rischi sistemici;
- rafforzare la protezione degli investitori e promuovere la fiducia degli investitori nell'integrità dei mercati dei valori mobiliari, rafforzando lo scambio di informazioni e la cooperazione in materia di applicazione della cattiva condotta e vigilanza dei mercati e degli intermediari di mercato; e
- scambiare informazioni a livello sia globale sia regionale sulle rispettive esperienze al fine di assistere lo sviluppo dei mercati, rafforzare le infrastrutture di mercato e attuare una regolamentazione adeguata.
Esistono tre categorie di membri: ordinario, associato e affiliato.
In generale, i membri ordinari (129) sono le commissioni nazionali sui titoli o organi governativi simili con autorità significativa sui mercati dei titoli o dei derivati nelle rispettive giurisdizioni. I membri associati (31) sono di solito regolatori governativi sovranazionali, regolatori governativi subnazionali, organizzazioni intergovernative internazionali e altri organismi internazionali di definizione degli standard, nonché altri organismi governativi con un interesse adeguato nella regolamentazione dei titoli. I membri affiliati (66) sono organizzazioni di autoregolamentazione, borse valori, infrastrutture dei mercati finanziari, organismi internazionali diversi dalle organizzazioni governative con un interesse adeguato nella regolamentazione dei titoli, fondi di protezione degli investitori e fondi di compensazione e altri organismi con un interesse adeguato nella regolamentazione dei titoli.
IOSCO è stato creato nel 1983, quando 11 agenzie di regolamentazione dei titoli del Nord e del Sud America hanno deciso di costituire la loro associazione regionale interamericana in un ente cooperativo internazionale. Un anno dopo, i regolatori dei titoli di Francia, Indonesia, Corea e Regno Unito diventano le prime agenzie non americane a unirsi alla nuova organizzazione. Nel luglio 1986, IOSCO tenne la sua conferenza annuale a Parigi, la prima al di fuori delle Americhe e dove i membri accettarono di creare un segretariato generale permanente.
Nel 1987, il governo del Québec ha contribuito a incorporare IOSCO come entità legale senza fini di lucro nell'ambito di un atto privato in Québec, sanzionato dall'Assemblea nazionale del Québec. Lo stesso anno IOSCO istituì il primo segretariato a Montreal e nominò Paul Guy, presidente del CVMQ (la Commissione per i titoli del Quebec che sarebbe diventata l'Autorité des marchés nel 2004), come primo segretario generale. Il segretariato rimase a Montreal fino al 1999, quando fu poi trasferito a Madrid.
Nel 1998 IOSCO ha adottato una serie completa di regolamenti sugli obiettivi e sui principi dei titoli (Principi IOSCO), ora riconosciuti come parametri di riferimento internazionali per tutti i mercati dei titoli. Nel 2003 l'organizzazione ha approvato una metodologia completa (Metodologia di valutazione dei principi IOSCO). IOSCO utilizza questa metodologia per condurre una valutazione obiettiva del livello di attuazione dei Principi IOSCO nelle giurisdizioni dei membri e per aiutare a sviluppare piani d'azione pratici per correggere le carenze identificate.
Nel 2002, IOSCO ha adottato un protocollo d'intesa multilaterale in materia di consultazione, cooperazione e scambio di informazioni (IOSCO MMoU), progettato per facilitare l'applicazione e lo scambio transfrontalieri di informazioni tra i regolatori internazionali dei titoli.
Nel 2005, IOSCO ha approvato IOSCO MMoU come punto di riferimento per la cooperazione internazionale tra i regolatori di valori mobiliari e ha definito una strategia chiara e gli obiettivi per espandere la rete di firmatari IOSCO MMoU entro il 2010. Una priorità assoluta per IOSCO è che i suoi membri raggiungano l’attuazione effettiva dei Principi IOSCO e della MMoU, facilitando in tal modo la cooperazione transfrontaliera, mitigando il rischio sistemico globale, proteggendo gli investitori e garantendo mercati dei titoli equi ed efficienti.